山西四月份煤炭市场分析及预测
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***.******.***产地方面产量基本恢复至正常水平,而下游复工情况不佳，复工速度明显慢于产地，导致煤炭市场呈现供大于求局面、坑口价格持续下调。目前坑口生产和下游需求出现错配，有近一个月时间差。价格方面：近期山西晋北地区煤价平均降幅**-**元/吨，陕西榆林地区煤价普遍降幅**-**元/吨，内蒙古鄂尔多斯地区煤价平均降幅**-**元/吨，多数煤矿价格已降至春节前水平。坑口突出问题：生产供应大于下游消耗，关键问题是如何消耗目前富余的产量。* 北方港口方面港口市场依旧冷清，下游询货及采购较少，还盘压价现象十分明显，成交有限。上游供货商受坑口煤价下跌、后市预期较差以及库存增加等利空因素影响，急于出货，报价持续走低。来煤情况：随着铁路、公路物流的恢复，发运也保持着增长态势，来煤水平正常。库存情况：库存量持续走高。截至*月**日，环渤海四港区总场存****.*万吨，日环比增加**万吨，较春节前有所增长。其中，秦皇岛港铁路调入**.*万吨，港口吞吐**.*万吨，场存***万吨，锚地煤炭船舶**艘;曹妃甸港场存***.*吨;京唐港场存***.*万吨;黄骅港场存***.*万吨, 铁路调入**万吨，港口吞吐**万吨，锚地煤炭船舶**艘。发货情况：目前仅部分小船拉运，预计到*月中旬实际的市场需求会出现。北方港突出问题：目前来煤量正常，煤价已下跌了**-**元/吨，基本回至春节前价格。随着天气的转暖，传统用煤淡季到来，民用电负荷将回落。而工业用电负荷回升速度较为缓慢，沿海电厂日耗仍明显低于去年同期。部分电厂也即将进入检修期，后续煤炭需求提升乏力，或助推煤价继续寻底。* 江内方面库存情况：江内港口库存有所下降，本期江内库存****.**吨，较上期下降**.**万吨;但与上月同期相比增长***.**万吨，较去年同期增长**.**万吨。价格情况：动力末煤(CV****)主流报价***-***元/吨，较前期最高价下跌**元/吨左右，动力末煤(CV****)主流报价***-***元/吨，较前期最高价下跌**元/吨左右。江内面临的突出问题：开工缓慢，耗煤低迷，如何消耗江内库存?* 进口煤方面虽然受免收进出口货物港口建设费政策利好刺激，其中进口煤相关费用因此减少*.*元/吨。但是近期进口煤额度收紧，以及全球范围的疫情影响，需求较差，进口煤价格大幅下跌。进口煤突出问题：当前差价优势突出，国内采购意愿上升，有额度电厂已有采购，但是市场还是受平控政策压制，后续要关注政策限制的情况。* 电厂方面疫情影响有所减弱，电厂复工恢复中，负荷也在逐渐上升，开机率增加，但火电受区域外特高压及后期雨季来临后的水电限制较大。截至*月**日，沿海六大电厂日耗**.**万吨，库存****.**万吨，可用天数**天。陆路电厂、下水煤电厂在消耗已有库存。截至*月**日，江苏复工率均已超过**%,江苏省调度发电量***.**亿千瓦时，发电负荷率**.*%，其中外来电约***.**亿千瓦，占比**.*%。调度用电量****.**千瓦时，停运机组**台，用电率**.*%。其他地区复工情况有待观察。电厂后续问题：电量虽然在逐渐增加中，但是消耗量小于供应量，另外大多电厂目前在消耗库存，需看后续耗煤速度是否增加。* 物流方面货盘增加小于空船运力，海运运价低迷。汽运价格受高速不收费政策，以及由于煤价下跌影响导致拉运不积极，运价也处低位。物流后续问题：看后期疫情结束，货盘的发力情况。* 后期判断目前煤价已经下跌到春节前位置(下跌幅度**-**元/吨)，并有继续探底趋势。但是随着后期疫情好转及结束，或许会推动大面积复工潮来临。叠加天气转暖、政策鼓励消费等一些利多因素，预计*月份煤价将止跌趋稳，但不排除有低位震荡的可能。后期持续关注政策、疫情和复工，以及煤炭消耗情况。***.******.***
