重庆荣昌被低估的国产创新药
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按NMPA批准上市的*类或*.*类新药计数，****年，我国共**款创新药上市。应该如何理解这个成绩？****年，这一数字仅为*款；****年首次突破个位数，为**款；****年稳步增长，达到**款。**款创新药，比****年的两倍还要多，与前四年总和相当。不仅如此，这**款创新药中，**款为自主研发产品，占比达**.**%；*款产品实现“license-out”，包括伏美替尼、帕米帕利、赛沃替尼等；另外还有多款国内 “首个”创新药获批上市：首个PD-L*单抗，首个抗新冠病毒特效药，首个丙泊酚前体药物……因此，非常肯定的说，****年我国创新药发展给出了相当亮眼的成绩，经过多年的政策支持与研发投入，我国医药产业逐渐步入创新收获期。Biotech和Big pharma齐头并进全球医药投资正在由过热转为过冷。****年下半年以来，以港股**A为代表的中国biotech企业逐渐不被市场看好，投资预冷，企业被迫裁员、收缩管线甚至暂停研发来度过寒冬。究其原因，整体投资环境严峻，资本倾向于避险以保存实力，biotech由于投资风险大，成为首当其冲的抛弃对象。另外，投资过热时研发内卷也是一个原因，收益与资本投入不成正比。多重影响下，资本纷纷用脚投票，大量减少对biotech的投资。那么，国内biotech到底值不值得投资？其核心创新能力到底如何？根据中国医药工业信息中心整理统计，****年我国上市创新药的药品上市许可持有人（MAH）中，大型企业和微型企业分别占**.**%。大型制药企业和微型生物科技企业创新成果相当，呈现齐头并进的创新态势。图*：****年中国创新药MAH规模分布**.**%的创新占比，高于小型企业，是中型药企的两倍，国内biotech的创新能力被低估了。一直以来，小型biotech由于数量小，在研发上又以成功率低的创新药为主，总的成果相较大中型药企显得乏善可陈。但实际上，基于灵活的组织模式，并且受益于近年来医药融资的活跃度较高，小型biotech的创新能力快速成长，研发实力和商业化能力不容小觑。硬核创新：*款产品实现“license-out”除了创新数量翻倍，国产创新药的质量也让人瞩目。****年多款国内“首个”创新药获批上市，一定程度上体现出我国医药创新的能力和潜力。****年*月，荣昌生物研制的维迪西妥单抗通过优先审评审批程序上市，这是国产首个ADC类药物；****年**月，思路康瑞研制的恩沃利单抗获批上市，这是国产首个PD-L*单抗；人福药业的磷丙泊酚是中国首款丙泊酚前体药物，也是目前国内外最先进的全身静脉麻醉药之一。此外，安罗替尼、泰它西普、优替德隆、普拉提尼等具有治疗突破性意义药物也在****年问世。随着我国医药创新能力不断增强，创新成果还外溢到国外，伏美替尼、帕米帕利、赛沃替尼、维迪西妥单抗、赛帕利单抗和舒格利单抗*款产品实现“license-out”。伏美替尼是第三代EGFR抑制剂，具有“双活性、高选择、强缩瘤、安全佳”的特点，从去年*月获批到**月纳入医保，仅用了*个月时间。帕米帕利是一种PAR-*和PAR-*的强效、选择性抑制剂，它对肿瘤细胞起到合成致死的作用，为复发性晚期肿瘤癌、输卵管癌或原发性腹膜癌患者提供了新的治疗选择。百家争鸣：Top**集中度逐年下降创新药从研发成功到商业化上市，只是走完了万里征程第一步，从药品价值的角度出发，只有获得患者认可和持续买单，才有资格被称为一款成功的创新药。****年以来，我国Top**创新药品种所占创新药整体市场份额呈下降趋势，其中****年为**.**%，较****年下降近**个百分点，说明新增加的创新药正在抢占市场份额。伴随越来越多的新产品上市，未来Top**市场集中度将进一步降低，百家争鸣时代终将到来。图*：国内创新药市场销售额Top**品种市场份额变化与****年相比，****年Top**新增**个品种，分别为安罗替尼、卡瑞利珠单抗、信迪利单抗、罗沙司他、吡咯替尼、阿美替尼、替雷利珠单抗、呋喹替尼、尼拉帕利和泽布替尼。从各种替尼和单抗，可以看到抗肿瘤药在创新药市场中数量较多，市场份额较大。自****年恒瑞医药自主研发的卡瑞利珠单抗上市以来，不仅在适应症获批数量和瘤种覆盖上领跑国产PD-*单抗，销售额也在短短三年上升至国产创新药市场Top*，其四大适应症在****年全部进入医保后，市场表现有望迎来新高。由豪森药业自主研发，于****年*月通过优先审评审批程序附条件批准上市的阿美替尼，作为奥希替尼的国产有效替代，在****年就依托豪森药业的销售渠道优势进入国产创新药市场Top**中游位置。不过随着艾力斯的伏美替尼上市，三代EGFR抑制剂市场或将重新洗牌。作为首个中国本土孵化、并率先在中国获批的国际首创原研小分子药，罗沙司他自****年上市后市场规模迅速增长，****年*月获批用于非透析肾病患者的贫血治疗，并于同年纳入医保，市场空间进一步扩大。小结今年下半年以来，随着投资遇冷、出海受阻、集采国谈压缩药价水分，国内新型biotech和传统药企都面临较大压力，人才流动、管线收缩、研发暂缓的负面消息时有出现，进一步加重了市场对医药行业的悲观情绪。但从****年国产创新药成果来看，无论数量、质量还是市场规模，国产创新药具有较好表现，实现了较大程度的提升。创新药是医药产业转型升级不确定性中的最大确定性事件，我们应该坚定信心，坚持投入，拥抱创新药大蓝海！
