河北石家庄沈建光：稳信心之后 建议减税等措施早日落地
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中国经济导报记者|张洽棠 近日，多位政府高层对当前经济金融热点问题进行了回应与表态：刘鹤副总理表示中美正在接触，贸易战对心理影响大于实际影响，支持民营企业发展；一行两会领导同时发声力挺股市，提出九大举措维稳，重点表态化解股权质押风险，加大险资入市力度等。与此同时，面对经济困局，财政部近日也表示将推动大规模减税应对。 中国经济导报记者采访了京东金融首席经济学家沈建光，沈建光表示，当前中国经济正处于内外部交困的艰难环境下，决策层集体表态稳信心是个积极的信号，未来应做好政策协调，对于民营经济遇到的难处给予过渡期考虑，同时推动供给侧改革，共同渡过难关。集体喊话稳信心 从三季度中国经济季报来看，中国经济仍然处于整体下行态势，GDP下滑至*.*%，创十年以来的新低，并已接近政府全年*.*%的增长目标；从月度数据来看，这种整体低迷的下滑走势是持续的。 沈建光分析到，*月社会消费品零售总额低位回暖，但汽车仍是拖累，石油和通讯消费是主要拉动；工业增加值增速跌破*%，PMI、发电量等指标均是下行态势；固定资产投资仍旧疲软，房地产市场在政策遇冷下明显回落；中美贸易战风险加大背景下，短期由于企业抢出口影响出口数据仍然上行，但从长期来看也面临不确定性。 而伴随着经济下滑，近一段时间中国金融市场也出现动荡局面，A股指数跌破****点位，市场信心受到打击。近日，多位政府高层对当前经济金融热点问题进行了回应与表态。 沈建光认为，上述回应与举措均是针对当前经济不稳，预期不稳的背景做出的举措，如果**月中美领导人接触能够避免中美贸易战进一步升级，国内减税与提振民企信心的措施加快推进，则有助于以稳定经济与信心。“三驾马车”各有千秋 对于拉动经济增长的“三驾马车”，以及相关经济数据，沈建光进行了解读，整体看来，“三驾马车”各有千秋，在投资与外贸不振的情况下，消费实现了低位反弹。 消费方面，*月社会消费品零售总额同比增长*.*%，比*月高出*.*个百分点，实现低位反弹。其中，手机等通讯器材类表现亮眼，当月同比增速达**.*%，比*月增加**.*个百分点，与“双节”促销与十月旗舰手机发布高峰等因素有关，而这一指标表现也与*月京东金融大数据消费指数中手机数码指标回升的表现相吻合。受近期油价大涨影响，*月石油及制品类消费也保持较快增加；同时，房地产相关消费仍然不错，体现在家具消费、建筑及装潢材料类、家电消费同比增速分别为*.*%，*.*%，*.*%，亦与国庆促销有关；但是，汽车消费仍然持续低迷，是社会消费品零售的主要拖累，*月同比增速为-*.*%，为****年以来的最大跌幅。 工业增加值增速跌破*%，与*月PMI回落、发电量下滑态势一致。*月全国规模以上工业增加值同比实际增长*.*%，增速环比*月份回落*.*个百分点，跌破*%；*月PMI为**.*%，比上月回落*.*个百分点；*月发电量仅为*.*%，比*月回落*.*个百分点，凸显工业生产的疲软态势。分三大门类来看，*月电力、热力、燃气及水生产和供应业增长提升最快，同比增速**.*%，环比上涨*.*百分点。与消费端低迷表现一致，汽车生产端的数据亦是持续不佳，*月汽车制造业增加值同比增速仅为*.*%，比上月继续回落*.*个百分点；分产品来看，原煤、生铁和粗钢增速回升，但原油生产、加工量增速回落。 投资方面，基建投资仍然较弱，高新技术投资是亮点。*~*月，全国固定资产投资同比增长*.*%，虽然止跌，但比*月的阶段性低点小幅回升*.*个百分点，仍属于比较弱的水平。其中，基建投资仍然是疲软态势，*~*月基础设施投资同比增长*.*%，较*月下滑*.*%，其中水利、环境和公共设施管理业、铁路运输业投资增长下滑，各地发力基建稳增长的政策效果仍未显现，基建依然是拖累投资的主要因素。制造业投资增长*.*%，增速较*月提高*.*个百分点，整体保持稳健。其中，专用设备制造业、电气机械和器材制造业、计算机、通信和其他电子设备制造业投资增速上升，分别为**.*%、*.*%、**.*%，显示高新技术制造业对投资增长拉动较大；汽车制造业投资增速下滑，铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业投资下滑幅度扩大。 房地产投资小幅下滑，调控政策从严背景下，房地产市场疲软显现。*~*月全国房地产开发投资同比增长*.*%，较*~*月小幅下降*.*%，但剔除土地购置费对名义价格的影响后，实际情况可能并不乐观。此外，从房企资金渠道来看，主要资金来源中的国内贷款及按揭贷款均同比下降，表明房企现金流仍紧张，后续须持续观察棚改货币化政策收紧的影响。需求方面，*~*月全国商品房销售面积及销售额分别增长*.*%、**.*%，较*~*月分别回落*.*、*.*个百分点，需求疲态显现，结合当前房地产调控政策无松动迹象，以往市场对于房地产上涨预期的基础已发生改变。 外贸形势短期未受贸易战影响，但未来前景充满不确定性。*月贸易数据在贸易战****亿美元的阴影下依然强劲，以美元计价，*月出口同比增长**.*%，进口同比增长**.*%，贸易顺差***.*亿美元。 沈建光认为，虽然短期来看，虽然*月对美出口未受明显影响，但与出口商担忧贸易战不确定性较大，提前抢出口的现象有关，同时，人民币贬值、出口退税率调高也会减缓部分贸易战压力。但可以预期，如果未来贸易战持续升级，将难免从对投资前景、企业家信心，产业链以及上下游行业产生深远影响。未来应做好政策协调 如果说三驾马车各有千秋，那么未来中国经济走势将取决于哪些因素呢？ 沈建光强调，未来的一段时间将十分重要，**月G**中美领导人对话仍是重要节点，国务院副总理刘鹤在近期接受采访时表示贸易战的“心理影响大于实际影响，目前中美正在接触”，同时，中国已经恢复对美国大豆、石油的进口，已经表达出极大的谈判诚意，为中美领导人谈判打下了良好基础。如果贸易战全面升级的情况能够被避免，担忧与恐慌情绪会得到很大缓解，也有助于防止中国经济继续下行态势。 而于内而言，政府高层已经集体喊话稳定预期，包括应对股市大跌，央行行长易纲称，将出台措施缓解企业融资困难问题。证监会主席刘士余表示，******纾解股票质押困境。银保监会主席郭树清表示，允许险资设立专项产品，不纳入权益投资比例监管。与此同时，面对经济困局，财政部近日也表示将推动大规模减税应对。 沈建光认为，当前中国经济正处于内外部较为艰难环境下，决策层集体表态稳信心是个积极的信号，未来做好政策协调，对于民营经济遇到的难处给予过渡期考虑，同时，推动供给侧改革，在货币政策边际效果递减的背景下，加大财政发力，特别是推动大规模的减税措施早日落地，则有助于尽早扭转悲观态势，为中国经济与企业信心迎来转机。
