河南郑州机械设备行业:2019年工程机械各机型仍有望稳步增长
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****年已经接近尾声，今年以来，以挖机为代表的工程机械各品种均保持了较快的增长，挖机今年达到**万台已经是大概率事件。展望明年，由于国内经济及中美贸易摩擦等的不确定性，行业对挖机等品种的后续走势较为担忧，我们结合挖机年会、bauma展及行业近况对**年工程机械行业三大品类(挖掘机、起重机及混凝土机械)的走势进行预测与分析。核心观点：挖机保持正向增长，起重机增速**%，混凝土机械**%的增长。根据挖机年会和bauma展上的交流情况，行业内主机厂对****年挖机的判断在-**%-**%(其中川崎和小松认为市场的增速在正负**%，柳工预计全年持平，卡特认为-**%-**%);而根据我们两套挖机模型，我们认为明年挖机增速的中位数有望达到**%。另一方面，我们认为**年一季度(至少*-*月)仍将保持**%以上的增长(去年*、*月份基数较低且油缸龙头排产有所提升)，起重机方面，由于起重机在工程应用中偏向后期，同时由于环保等因素，徐工等龙头的产能受到一定制约。我们认为，随着供应链/自身产能的理顺，****年起重机的整体销量增速有望达到*-**%;混凝土机械方面，由于混凝土机械存量巨大且替代刚刚开始，预计明年仍将保持较高的增速。挖机价格保持稳定，起重机价格稳中有升，混凝土泵车价格或稳中有降。挖机方面，由于今年挖机销量较大且结构较为稳定，我们认为挖机价格会保持在现有水平(CAT等推广的智能产品会提升均价，但目前接受度不是很好);起重机方面，由于徐工等龙头主推的高效率产品的畅销和替代，我们预计起重机价格会稳中有升;混凝土方面，由于农村及小型工程用的两桥泵车的增长较好，我们预计混凝土机械的整体价格会受其影响而有一定的下滑。中央经济会议定调****，基建有望持续反弹。**日闭幕的中央经济工作会议传递出中国未来发展新动向:坚持稳中求进总基调。继续加大基建力度并使基建内容多元化(包括*G商用建设等新型基础建设及城轨交通、物流等传统民生建设)是明年的重点工作之一。同时，近期轨交、粤港澳大湾区及雄安的建设和规划陆续获批/出台，我们认为经济会议及近期规划有望助力基建反弹，并有望推动工程机械行业稳步增长。
