黑龙江2019年动力煤价格波动区间趋窄 终端库存大概率在高位
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北极星火力发电网讯:今年动力煤市场将处于供需总体平衡、淡季略宽松的格局。电厂的库存策略对于动力煤价格波动节奏依然有较大影响，季节性特点将继续弱化。同时，今年动力煤价格重心将进一步下移，预计环渤海港口****大卡动力煤市场价格运行区间在***-***元/吨。A****年供应将偏宽松随着煤炭行业利润改善，煤炭开采及洗选业固定资产投资大幅下滑局面有所好转。****年行业投资增速为-**.**%，****年为-**.**%，****年*-**月行业累计投资增速水平为*.*%，再次由负转正，煤炭行业进入到平稳发展期。为解决供应严重过剩问题，我国煤炭行业自****年开始供给侧改革。计划要在五年时间完成*亿吨的去产能任务，通过减量置换和优化布局增加先进产能*亿吨。****年计划退出产能*.*亿吨，实际退出*.*亿吨，超额完成计划。因严格控制超产，煤炭供应由严重过剩快速转向供给不足。****年计划去产能*.*亿吨，实际完成*.*亿吨。****年计划退出产能*.*亿吨，假定已经按照计划完成，那么累计去产能*.*亿吨。随着先进产能陆续投产，****年煤炭产量相比****年有了较大改善，供需严重失衡局面大为改观。主产区规模较大矿井投产后，产量增幅较大，且调整的可控性显著提升，面对阶段性保供要求，执行效果较好。****年*-**月全国原煤产量******万吨，同比增加****万吨，增幅*.*%，增速较****年同期提升了*.*个百分点。未来两年去产能任务剩余*.*亿吨，对于目前的供应不会造成太大影响。同时，随着行业集中度进一步增强，国有重点矿产量占比提升，突发事件如环保、安全检查等因素对于产量的影响趋于弱化，全年煤炭供应偏宽松。B进口政策不确定性较大****年以来我国进口煤相关政策的变化多次引发市场关注。****年*月严控劣质煤进口；*月禁止二类口岸经营煤炭进口业务；年底进口煤限制暂时取消。****年*、*月再度传出部分口岸严控进口煤消息，引发市场诸多猜测。****年**月中国煤炭进口总量****.*万吨，同比下降**%，环比下降**%，连续第四个月进口量环比下降。****年*-**月累计进口量达到*****.*万吨，同比增长*.*%。****年我国煤及褐煤全年进口总量*.**亿吨，****年*-**月煤炭进口量已经与此基本持平，**月几乎没有可以报关的额度。目前看，并未“一刀切”，“一船一议”考虑到了终端实际情况，这也使得****年**月最终进口数量仍具备较大的不确定性。而****、****年**月进口量分别为****万吨、****万吨，市场更为关注当前政策下最终进口量的降幅。进口煤在我国华南、华东部分电厂中有一定的刚性需求，一定程度上缓解了我国煤炭南北运距长、运输成本高的问题。突发性政策出台容易给相关企业带来较大的不确定性和实际困难。预计今年进口政策的效果和精准性将明显提升。目前看****年进口总量回落的概率较大，降幅具有较大不确定性，预计全年进口总量为*.*亿吨。C消费增速或进一步趋缓****年电力需求好于预期，三产及居民用电增幅超两位数。*-**月全社会用电量需求增速*.*%，略高于火电*.*%的增速。*-**月，全国全社会用电量*****亿千瓦时，同比增长*.*%，增速比上年同期提高*.*个百分点。分产业看，第一产业用电量***亿千瓦时，同比增长*.*%；第二产业用电量*****亿千瓦时，同比增长*.*%；第三产业用电量****亿千瓦时，同比增长**.*%；城乡居民生活用电量****亿千瓦时，同比增长**.*%。新的一年全球经济形势不容乐观，贸易摩擦、不断收紧的货币政策可能会抑制全球经济增速，中国经济增长的外部环境受到考验。下行压力主要来自需求端，被寄予厚望的基建领域回暖能否抵消出口、房地产投资增速的下滑也需要时间验证。在经济下行几成共识的背景下，社会用电量增幅回落预期较强，电力需求增速难以维持高位增长，煤炭消费增速预计将进一步回落，煤炭需求的峰值已经出现。数据显示，****年*-**月，全国规模以上电厂火电发电量*****亿千瓦时，同比增长*.*%，增速比上年同期提高*.*个百分点；*-**月，全国规模以上电厂水电发电量****亿千瓦时，同比增长*.*%，增速比上年同期提高*.*个百分点。*-**月，全国粗钢产量*****.*万吨，同比上涨*.*%。其中，**月粗钢产量****.*万吨，同比上涨*.*%，环比上涨*.*%。*-**月，全国水泥产量******.*万吨，同比上涨*.*%。其中，**月水泥产量*****.*万吨，同比上涨**.*%，环比上涨*.*%。D终端库存大概率在高位****年库存结构的一个显著特点是坑口库存有限，港口及终端电厂库存大幅提升。尽管全社会库存总量并不高，但存煤结构出现极大转变，由上游向中下游转移。****年**月底，重点电厂、沿海六大电厂、长江口的库存分别比上年同期高出**%、**%和**%。一是因为电厂转变了采购策略，全年执行淡季累库存，用高库存应对旺季价格上涨；二是随着长江码头接卸能力的提升，以及跨地区输电带来的长江腹地省份用煤需求增加，长江码头的地位逐渐增强。另一方面，铁路运力持续增长，有效缓解了运输瓶颈。我国煤炭市场特有的“北煤南运”“西煤东运”对于运输能力要求极高，特别是煤炭需求高峰期，车皮紧张、运力不足往往会进一步推升港口煤炭价格。****年京津冀地区环境治理对于汽车运输的限制，使得一部分货运量转移到铁路上，进一步加剧了铁路运力紧张的局面。为贯彻落实中央关于调整运输结构、增加铁路运输量的决策部署，******将实施《****-****年货运增量行动方案》，进一步提升运输能力，降低物流成本，优化产品供给，明确提出到****年，全国铁路货运量达**.*亿吨，较****年增长**%，大宗货物运量占铁路货运总量的比例稳定保持在**%以上。其中，全国铁路煤炭运量达到**.*亿吨，较 ****年增运*.*亿吨，占全国煤炭产量的**%，较****年产运比提高**个百分点。随着运力的增加，****年北方港下水煤并未感受到来自运输环节的瓶颈制约。****年*-**月，全国铁路煤炭发运量累计**.*亿吨，同比增加*.*亿吨，增长了**%。同期大秦线累计煤炭运量*****万吨，同比增长*.**%。未来，大秦铁路已经接近饱和，增长空间不大；蒙冀铁路随着相关配套设施、集运站建设完成，有望增加运力****万-****万吨；蒙华铁路计划于****年年底投入运行，预计运行初期可以带来****万-****万吨运力增长。未来铁路运力总体供应充裕，更多的是结构性问题。环渤海地区铁路运力紧张局面已经缓解，并逐渐趋于宽松，在蒙华铁路运力彻底发挥之前，内地省份煤炭供应依然偏紧、运力缺口较大。随着供给侧改革的深入推进，产能置换、优质产能投产陆续完成，****年煤炭供应总量相对充裕，在此基础上，今年供应将继续增加。产能集中度提高后，诸如保供之类对于生产环节的调控将更为有效，环保检查等因素对于生产的影响将进一步弱化。长协占比进一步高，不断强调兑现率，留给市场煤的额度继续减少，长协价格压舱石作用继续发挥，市场煤价格波动空间缩窄。供应有保证为进口煤政策的调整预留了操作空间。今年的进口政策具有较大的不确定性，总量回落是大概率事件，执行总量控制目标的同时，预计会分解为按季度执行。今年国内外经济形势相当严峻，出口、国内房地产对工业品拉动后劲不足，基建能否如预期形成需求支撑也需要时间验证。在此背景下，工业用电量增速将拐头，煤炭消耗增速也将回落。原标题:****年动力煤价格波动区间趋窄
