广东广州还款期近 房企密集发债“补血”
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房地产企业融资计划集中爆发。中原地产研究中心统计数据显示，****年*月以来，截至*月**日，相关房地产企业公布的融资计划近**起，合计融资金额超过****亿元，刷新近一年多来的融资月度新高。自****年四季度以来，为加大楼市调控力度，******债收紧、海外发债受限，房地产企业融资收紧已成主旋律。但****年下半年以来，前期任性负债集中迎来还款期，违约、借新还旧频现，房企发债“热情”再度高涨，甚至一周内就有超过二十家房企发债，更有房企一个月内发债三次。****开年密集发债**日，远洋集团宣布成功发行总额为*亿美元*.**年期境外高级美元债券，票面利率为*.**%。公告称，此次募集所得款项将主要用于偿还现有债务。**日，广州越秀******公告称，已完成****年度第一期*亿元、期限为***天的超短期融资券发行。**日，中国恒大集团发布公告称，将增发*期合计**亿美元的优先票据，分别于****年、****年、****年到期，与此前票据合并。恒大方面表示，拟动用增发票据发行所得款项主要为其现有债务进行再融资，而剩余部分则用作一般企业用途。进入****年*月份以来，房企发债明显密集。中原地产首席分析师张大伟表示，****年房地产市场进入调整期的预期非常强，这种情况下，房企更关注资金链的安全，越来越多的房企抓紧窗口期加快融资，应对还债高峰期。根据Wind最新统计数据显示，截至*月**日，****年开年一月不足，除计划外，我国涉房企业在国内外债券市场已成功发行多达****亿元，其中，国内债券发行***只债券，规模高达***.*亿元。相较于去年同期的**只***.*亿元，发行只数同比上涨***.*%，发行规模同比增长***.*%。海外方面，Wind数据显示，****年以来，中资房企出海发债**单，总规模高达**.*亿美元。国金证券研究所分析师周岳表示，****年延续****年对冲债券到期带来的融资缺口，为偿还即将到期债务做准备。他表示，在****年房企发行的债券中,有募集资金用途记录的有***只，但这其中**%以上募集资金均有部分或全部用于偿还到期债务。融资环境现回暖迹象张大伟表示，近半月来，与****年四季度相比，房企融资难度已经有所下降，房企海外发债利率呈下行趋势。以恒大为例，****年**月前后，恒大分别发行票息为**%、**%、**.*%的美元债。而此次恒大发债公告披露，三期票据分别为增发****年到期**亿美元、利率*.*%的优先票据，****年到期*.**亿美元、利率*.**%的优先票据，****年到期*.***亿美元、利率*.**%的优先票据。周岳表示，****年底房企海外发债规模和票面利率均呈上行趋势。****年**月，海外房企债券发行规模出现回升，共发行**.**亿美元债券，相比****年同期增长***.**%。但部分企业发行利率高企，甚至达到**%以上，例如花样年控股于****年**月**日和**日分别发行票面利率为**%和**%的两单海外债券,利率远高于国内存量债**花样年的*.**%。****年房企融资迎来利率高峰。*月初当代置业公告称，公司发行一笔****年到期的*.*亿美元优先票据，票面利率高达**.*%，****年**月，弘阳地产分别宣布发行*年期本金总额为*.*亿美元、*亿美元的优先票据，利率**.*%。而进入*月后半月，房企融资利率明显下调。*月中国奥园发行年利率分别为*.**%及*.*%的*.**亿美元债券。有市场人士表示，****年第四季度，内地房地产企业的平均融资成本超过**%，今年*月份的发债利率普遍低于*%，显示内地房地产企业海外融资难度已经有所降低，房企的融资环境呈现回暖迹象。行业负债率明显上调尽管整体融资环境回暖，但也有部分企业的融资计划被叫停。*月**日，深交所公告显示，华西证券-合景泰富商业物业第一至十五期资产支持专项计划处于“中止”状态，该笔ABS拟发行金额为***亿元。除此之外，俊发集团*.*亿资产支持证券、花样年非公开发行********债券、雅居乐集团********债券等多个发债申请被上交所终止。这些融资计划被暂停的原因，多是由于房企资金的风险。穆迪相关报告便指出，****年预计一些B评级的小型开发商将比其他开发商面临更高的再融资风险。其中，穆迪已有两次评级下调行动。******和绿景(中国)******家族评级从B*下调至B*。指出上述企业未来**-**个月再融资风险加剧。房企负债率明显上调。Wind数据显示，统计的***家房企中，****年第三季度较****年底负债率上调的达**家，上调占比达**%。其中，鲁商置业负债率从****年的**.**%增至**.**%；*ST天业从****年的**.**%增至**.**%；香江控股、光大嘉宝则分别从**%和**.**%上升至**.**%和**.**%。喆安投资分析师刘敏表示，在行业集中度加剧的整体背景下，大型房企为进一步扩大规模，中小房企为被避免在规模战中落后而沦为被收购的对象，纷纷加大财务杠杆，多数房企净负债率超过**%的安全值。进入****年，需要更加注意房企的资金链安全，防范融资风险。
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