上海上汽集团扣非利润或现十年首降：通用大众等销量不佳
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【电缆网讯】****年的车市寒气逼人已成共识。年报季临近，******陆续交出同比下滑的业绩预告时，****年*月**日，行业龙头老**********年归母净利润预计增加约**亿元，同比增长约*.*%，依旧守住了自己的“增长线”。不过，上汽这根增长线，******归母净利润依然保持同比增长，但增速较之前则下滑明显。此外，公司预计****全年扣非净利润约***亿元，同比下滑约*.*%******近十年来年度扣非净利润首次同比下滑。从业绩预告及财务数据来看，公司营收增速放缓的最主要原因之一，是整车销量不**********年度整车销量***.**万辆，同比增长*.**%。而*.**%的增速，也是公司近十年来销量的最低增速。同时，公司全年汽车产量下滑*.**%。根据资料，****下半年以来，上汽集团累计汽车销量承压。而下滑的主要原因，则是上汽大众、上海通用和上汽通用五菱的销量不佳。上汽大众、上海通用和上汽通用五菱作为上汽集团旗下三大合资品牌，是公司增收增量的主力。****年上述三个品牌全年销量分别约为***.**万台、***.**万台以及***.**万台，三者合计达到***.**万台，约占公司全年总销量的**.*%。然而，这三张王牌在当前的市场环境下都不同********月产销快报显示，上汽大众****全年销量仅同比增长约*.*%，而上海通用和上汽通用五菱则分别下降了*.*%和*.**%，三大品牌全年合计销量同比下滑*.**%。受此影响，上汽集团未能完成****全年***.*万台的销售目标，实际完成率约为**.*%，距目标一步之遥。需要补充的是，根据面******公告数据，尽管上汽集团没有***%完成销售目标，但完成度已经位居龙头车企榜首。在业绩预告中，公司表示业******股权收购产生的投资收益。****年*月，******华域汽车完********%股权的收购此次股权收购构成多次交易分步实现非同一控制下企业合并，华域汽车因此确认了约*.**亿******贡献了*.**亿的净利润。值得注意的是，此次收购也给上汽集团增加了约 *.** 亿的账面商誉。截止****年*月**日，上汽集团账面商誉金额约**.*亿，同比增长***.**%，约占公司净资产的*.**%。在销量下滑，增收放缓的同时，公司最近几个季度的经营性现金流状况也弱于过往。数据显示，****年一季报、半年报和三季报，公司经营性现金流陷入持续净流出的局面。多年数据来看，******的回款期。然而进入****年，******经营净现流持续净流出，规模合计已达***.**亿元，而上年同期则为净流入***.**亿元。另一方面，随着公司规模的不断扩大，公司的负债总额不断走高，负债率维持在相对高位。截止****年*月**日，上汽集团负债总额达到****.*亿元，同比增长**.**%。值得注意的是，公司的预收账款较年初下滑**.**%至***.**亿，对此******根据市场需求加快了产品投放，以及受市场销售影响预收款减少。根据财报，****年前三季度，公司预收账款较年初分别下滑**.**%、**.**%和**.**%，******销售放缓和去库存的需求。此外，截止****三季度，公司资产负债率约**.**%，虽略有下降，但仍处于行业高位。****年前三季度，公司发生财务费用*.**亿，同比增长***.**%。其中利息费用约**.**亿，同比增长**.**%，是导致公司财务费用大增的主因。整体来看，虽然公司目前尚不存在明显的偿债压力，但随着负债率和财务费用走高，对于利润的侵蚀作用不容忽视。
