北京销售火爆 地方债新增额度已用近半
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Wind数据显示，截至*月**日，全国各地发行地方政府债券已经超过*.**万亿元。截至一季度末，提前下达的*.**万亿元新增债务限额已完成超过八成。总体来看，发行额度已经占到全年新增地方债额度*.**亿元的近一半，地方债“输血”基建等在建项目的效果持续显现。业内预计，二季度发行热度仍将持续，规模或与一季度持平，重点短板领域的项目收益专项债发行规模将加快推进，预计轨道交通、民生、环保等领域的投资受益明显。地方债发行已超*.**万亿Wind数据显示，截至*月**日，全国各地共发行地方政府债券*****.**亿元，从月度发行看，今年地方债发行一改历年*月零发行的记录，*月至*月分别发行****亿元、****亿元、****亿元，明显高于去年月均发行规模。“今年以来，地方债发行特点主要体现在发行规模大、发行节奏明显提前、地方债发行区域集中以及专项债比例较高四个方面。”中诚信国际分析师卞欢对《经济参考报》记者表示，具体而言，地方债发行规模大增。按照政府工作报告安排，今年新增专项债务限额*.**万亿元，较去年增加****亿元，叠加新增一般债务限额****亿元，今年新增地方政府债务限额总计*.**万亿元，较去年限额增加了*.*万亿元。一季度发行地方债超过*.*万亿元，远超去年同期发行规模。发行节奏明显提前。卞欢指出，全国人大授权国务院提前下达地方政府新增债务限额*.**万亿元，其中新增一般债券****亿元、专项债****亿元，这一举措使得地方债整体发行节奏大幅提前，一季度发行新增地方债券*.**万亿元，完成提前下达限额的**.*%；其中，新增一般债券发行****亿元，已完成**.*%；新增专项债发行****亿元，已完成**.*%。发行区域较为集中。地方债发行集中于江苏、湖北、山东、广东等地，这些地区一季度发行量均高于***亿元，而青海、山西、宁夏、海南等均不足***亿元。值得关注的是，从一季度发行来看，专项债占比加速攀升。卞欢指出，一季度末专项债占比已超过**%，其中，新增专项债占地方债比例由*月的**%上升到*月的**%，而收益自求平衡的项目收益专项债在新增专项债中的比例超过**%，*月该比例接近***%。******研究员汤林闽对《经济参考报》记者表示，地方债在一季度发行逾*.*万亿元，提前下达的*.**万亿地方债新增限额大半已经发行完毕，较好地体现了部分地方债新增限额提前下达在加强经济逆周期调节、改善地方债发行节奏、缓解地方债发行压力，以及降低地方债发行对资金面冲击等方面的意义。银行柜台市场销售火爆值得注意的是，地方债发行渠道也迎来扩容。*月**日，财政部发布通知，地方政府公开发行的一般债券和专项债券，可通过商业银行柜台市场在本地区范围内发行。这意味着，地方债市场首次向个人及中小投资者全面开放。业内人士表示，发行渠道的扩容无疑有助于地方债更加顺利地发行，为投资者提供更多投资选择。浙江、宁波、四川、陕西、山东及北京六地作为首批试点地区，日前正式启动了地方债在商业银行柜台市场的发行工作。从六地销售情况来看，地方债受到了个人投资者追捧。以工行为例，截至*月*日，工行已提前售完全部首批六省市柜台地方政府债的销售份额，共计**.*亿元。浦发银行销售的浙江省政府债券在*月**日开市第一秒就完成**万面额的投资者认购交易，截至当日上午**点**分，*亿额度全部售罄。“地方债柜台业务开放为个人投资者提供了更多投资选择，增加了资产配置的多元化和安全性，因此个人投资者对于地方债的投资意愿还是比较强的。”东方金诚研究发展部技术负责人张伊君表示。他认为，安全性方面，目前地方政府债券信用评级均为AAA，具有政府的信用背书，信用风险很低。流动性方面，投资者可根据个人资金需求在交易时段内随时买卖债券，交易资金实时清算。收益率方面，地方政府债券相较于国债平均高出几十基点。与大额存单、银行理财产品相比，地方债投资交易起点低。中诚信国际分析师汪苑晖对记者表示，目前首批试点合计在银行柜台发行**亿元地方债，销售火爆，预计未来地方债投资主体将更加多元化，柜台发售进一步推广将更有利于提高地方债的流动性。二季度发行热度仍将延续今年*月*日召开的国务院常务会议部署加快发行地方政府专项债券，力争*月底前基本发行完毕。业内专家指出，全年专项债发行目标或将提速至三季度完成，当前一季度专项债共发行****亿，完成全年限额的**.**%。展望二季度的地方债发行情况，卞欢认为，发行规模上，由于一季度已完成大部分提前下达额度，且目前全年新增额度也只剩下**%，所以地方债发行整体上将趋于平缓，但考虑到*月底前专项债基本发行完毕的计划，专项债发行速度将明显高于一般债，目前专项债限额使用空间仍余**%，而一般债限额已使用**.**%，因此，二季度或出现专项债发行规模远超一般债的情况。从项目收益债品种分布看，卞欢指出，一季度土储类项目收益债占比为**.**%，而其他品种例如乡村振兴扶贫、市政城乡发展基建、环保、社区建设、民生保障等短板领域所占比例仅有**.**%，未来在持续发挥专项债补短板作用的政策背景下，重点短板领域的项目收益专项债发行规模将加快推进。汤林闽表示，总的看来，一季度地方债发行平稳有序，基本达到了提前下达部分地方债新增限额的目的，并为实现*月底前完成全部*.**万亿元新增地方债发行的要求奠定了良好基础。展望二季度及以后，地方债发行节奏可能会较一季度稍缓，但节奏变化不大，尤其是新增债。“因为按照*月底前发行完毕的要求，以及一季度已经发行完的部分，剩余二、三季度*个月要发行的总量在*****亿元左右，月均需发行量在****亿元以上。”
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